Exchange rates is one of the
important factor which effects the process of applying and decision making of
all firms especially importer and exporter firms. Additionally, firms’ exchange
rate sensibility is shaping according to operated sectors. By this way it has
great importance of firms' sector for analysing exchange rate effect. In this
study it is purposed to analyse the relationship between the Istanbul Stock
Exhange sector indexes and exchange rates for the period of 03/01/2011-26/05/2016.
For this purpose, it is used BIST 100 Index and stock indexes of 23 sectors
with Dollar/TL and Euro/TL exchange rates daily data. Long term relations
between the series are examined with ARDL model. The results showed that there
is long term relation between only BIST Textile Leather with Euro/TL and BIST
Textile Leather, Wholesale and Retail Trade, Technology indexes with Dollar/TL
exchange rate of 24 indexes. Besides it is determined that there is a
negative relation between exchange rates and 3 indexes in the short term and
positive relation in the long term. Also Toda-Yamamoto causality test results indicated that traditional approach is more valid in Borsa
Istanbul indexes.
Döviz kurları, başta ihracat ve
ithalat işlemleri yoğun olan şirketler olmak üzere tüm şirketlerin karar alma
ve uygulama süreçlerine etki eden önemli faktörlerdendir. İlaveten şirketlerin
döviz kuru duyarlılıkları, faaliyet gösterdikleri sektöre göre de şekillenmektedir.
Bu açıdan döviz kuru etkisinin incelenmesinde şirketlerin içinde bulundukları
sektörün özellikleri de büyük önem taşımaktadır. Bu çalışmada ise 03/01/2011-26/05/2016 dönemi için Borsa
İstanbul endeksleri ile döviz kurları arasındaki ilişkinin incelenmesi amaçlanmıştır. Bu doğrultuda çalışmada BIST
100 Endeksi ve 23 sektöre ait hisse senedi endeksleri ile Dolar/TL ve Euro/TL döviz
kurlarına ilişkin günlük veriler kullanılmıştır. Farklı seviyelerde durağan olduğu belirlenen seriler arasındaki uzun
dönem ilişki ise ARDL modeli ile araştırılmıştır. Yapılan analiz sonucunda çalışmada
yer alan 24 endeksten sadece BIST Tekstil Deri endeksi ile Euro/TL döviz kuru
arasında, Dolar/TL kuru ile ise BIST Tekstil Deri, Ticaret ve Teknoloji
endeksleri arasında uzun dönem ilişki olduğunu göstermiştir. İlaveten döviz
kurları ile 3 endeks arasında kısa dönemde negatif, uzun dönemde ise pozitif
bir ilişki olduğu belirlenmiştir. Ayrıca
Toda-Yamamoto nedensellik testi sonucunda Borsa İstanbul endekslerinde daha çok
geleneksel teorinin geçerli olduğu tespit edilmiştir.
Birincil Dil | Türkçe |
---|---|
Konular | Ekonomi |
Bölüm | Makaleler |
Yazarlar | |
Yayımlanma Tarihi | 9 Şubat 2018 |
Gönderilme Tarihi | 2 Ağustos 2017 |
Kabul Tarihi | 17 Kasım 2017 |
Yayımlandığı Sayı | Yıl 2018 Cilt: 11 Sayı: 1 |